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下半年看淡化纖行業

新聞出處:http://www.chicheroine.com/ ; 發表時間:2011-7-7 17:16:07 
 據經濟之聲《交易實況》報道,國泰君安化工行業分析師李明霞6日做客《交易實況》,為大家梳理化工板塊投資機會。李明霞認為,由于棉花價格止跌比較困難,所以下半年看淡化纖行業。以下為節目文字實錄。
  主持人:華西村公布了中期業績,增長200%-250%,在華西村帶動之下,化纖板塊整體出現走強態勢,您判斷在目前棉花價格尚未止跌情況下,可能化纖板塊投資還要繼續關注,目前是不是還沒有明確的明確性?
  李明霞:從化纖產品價格來看,今年上半年隨著棉花價格的調整,出現整體下滑,尤其是6月份下滑比較明顯。一般化纖主要依據棉花價格判斷,去年棉花行情非常好,使得整個像黏膠、棉花下游紡織企業大多數會選擇避開棉花,而采用相對便宜的化工產品、化纖產品替代,因此這個效應在今年上半年開始出現,下游需求對棉花的需求出現回落。
  另外由于去年棉花價格特別高,使得棉農耕種的積極性更加積極。今年新疆種植面積明顯擴大,從最近天氣情況來看,我們預計產量有明顯增長,因此市場會對棉花價格形成一定預期,下半年可能會出現回落,相對于替代產品化纖產品價格也應聲出現回落。
  主持人:有觀點說,華西村業績大增僅僅是個縮影,相關數據顯示上半年由于油價和棉花價格飆漲,化工化纖等一些替代品的價格也是應聲上漲,同時這類個股在二級市場走勢非常強勁,現在馬上會迎來預期中的中報行情,從中怎么去挖掘一些個股的機會?
  李明霞:在化纖板塊,我建議中期行情之后可能市場會稍微看淡一些,F在價格呈下滑走勢,另外從棉花價格從整體供需來看,棉花價格現在止跌還稍微比較困難,在這樣的情況下,中報雖然高增長,下半年增速預計可能會整體有所回落,所以投資者在這個板塊投資的上面也要分析一下,建議大家可以看一看產品的構成。比較有特點的特種纖維材料占比比較高的公司大家可以關注一下,但是這種做普通的滌綸、黏膠建議大家可以逢高看一看。
  主持人:華西村算不算是化纖板塊的龍頭股?介紹一下它的基本面的情況?
  李明霞:華西村業績在整個板塊里也算是較有特色的公司,這次預增一方面是產品價格提升,另外有三千萬投資收益,它在PTA的期貨市場上獲得,從主要產品黏膠來看,我認為下半年增速可能會下來一些。
  現在整個化纖估值水平都處于回落階段,華西村預告出來以后,整個市場對它的估值大概在17倍左右,相對于來說比較低。
  主持人:紡綸、碳纖維等上市公司值得關注嗎?
  李明霞:碳纖維、紡綸、高強高模聚乙烯這種特種纖維,碳纖維相關上市公司較多一點,有博云新材、中鋼吉炭、大元股份、金風科技,另外在建的有方大炭素也有一定產能,纖維主要因為它性質屬于耐高溫、耐腐蝕,因此在應用上一部分屬于工業,另外一部分在航天航空、體育休閑,而現在增長較快的是在工業應用上。
  主持人:化纖板塊在上半年的投資可能會面臨的風險有哪些?
  李明霞:可能面臨的風險是去庫存化過程,目前整個市場由于上半年大家市場行情比較好,企業開工率提升比較快,而從整個宏觀經濟上來說,下半年增速略微下滑可能是目前市場上的一個公視,這樣可能就會導致需求方面出現一定回落。
  企業在這種產能高釋放的過程中,應對下游需求回落可能會產生一定高庫存情況,后續可能就是像在周期的講法里,整個庫存在緩慢的累計過程中,并且達到高點,這時整個市場風險可能會達到較最大點,企業盈利情況會出現一定問題。
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